Báo laodong điện tử tin tức thời sự cập nhật liên tục

"Nóng" vì đại gia sắp niêm yết?

CP NH mà cụ thể là STB và ACB là tâm điểm của thị trường những phiên gần đây. Không chỉ ở mức độ vốn hóa hay tính chất dẫn dắt thị trường, mà biến động giá của hai CP này còn gắn với một câu chuyện không kém phần thời sự: Thời điểm lên sàn của Vietcombank và Vietinbank đã cận kề. Mặc dù thời điểm này, giá chào sàn chính thức của cả hai "đại gia" này vẫn nằm trong vòng bí mật. Tuy nhiên, thông tin từ Chủ tịch HĐQT Vietinbank, giá chào sàn của NH này dự kiến không dưới "5 chấm". Vậy giá STB, ACB sẽ là bao nhiêu thì phù hợp?

Không rõ thị trường đánh giá cao ACB, STB so với Vietcombank, Vietinbank như thế nào, nhưng rõ ràng các CP niêm yết này đang được đẩy lên một mặt bằng giá mới. Giao dịch STB và ACB những phiên gần đây rất sôi động. STB ba phiên gần đây đều tăng giá kịch trần liên tục với lượng cầu cực lớn. Mặc dù lượng bán ra cũng không nhỏ nhưng đều không thoả mãn được nhu cầu mua.

Với ACB, ngày 9.6 là phiên giao dịch kỷ lục trong lịch sử với trên 12,35 triệu đơn vị. Mặc dù ACB xuất hiện nhiều lệnh bán rất lớn, cỡ trên 500.000 đơn vị/lệnh, nhưng giá vẫn được đẩy lên kịch trần. ACB thực chất mới có 3 phiên tăng giá đáng kể sau khi tích lũy suốt tháng 5 với gần 103 triệu đơn vị ở giá bình quân 43.000-44.000đ.

NĐT đang có những lý giải khác nhau về diễn biến giá CP NH. Quan điểm thị trường thì cho rằng giá CP NH đang được đẩy lên mặt bằng mới để "dọn đường" cho hai "đại gia" lên sàn với giá tốt.

Dòng tiền ngắn hạn

Thực tế diễn biến thị trường những ngày qua ra ngoài phán đoán, dự báo của nhiều tổ chức, nhiều CTCK. Theo phân tích của vị chủ tịch HĐQT một CTCK thuộc hàng đầu TTCKVN, những chuyển biến vĩ mô vừa qua cho thấy sự cải thiện chứ chưa cho thấy sự phát triển. Do đó TTCK đang tăng vượt quá những nền tảng kinh tế. Tuy nhiên, điều đó cũng không mấy bất ngờ do dòng vốn ngắn hạn quá dồi dào đang được bơm vào thị trường.

Dòng vốn đó đến từ đâu? Mặc dù đó có thể là sự dịch chuyển kênh đầu tư, nhưng có lẽ một phần rất lớn sẽ đến từ NH. Hiện tại dịch vụ cầm cố, repo đang nở rộ. Nhu cầu sử dụng đòn bẩy tài chính đang rất mạnh và các CTCK đua nhau tung ra các dịch vụ, khuyến mãi hấp dẫn. Ngay việc cho NĐT ứng trước tiền bán cũng giúp dòng vốn quay vòng liên tục. Vị đại diện CTCK trên cho biết, các Cty có vô vàn cách để đưa vốn vào thị trường và càng các CTCK có NH mẹ càng làm mạnh.

Thực tế đó cho thấy sự vận động của lượng vốn trên thị trường có thể làm nên nhiều bất ngờ. Mặc dù hiện tại dòng vốn nước ngoài vào không lớn, nhưng lượng vốn trong nước quá dư thừa đã khiến thị trường liên tiếp phá các kỷ lục về giá trị giao dịch. Trên 5.118 tỉ đồng ngày 9.6 là con số chưa từng có trong lịch sử TTCKVN, nhưng rất có thể sẽ trở nên quen thuộc trong những ngày tới.
 
Tuy nhiên, dòng vốn ngắn hạn đến nhanh cũng sẽ rút nhanh và rủi ro không hề nhỏ nếu thị trường được đẩy lên một cách "vô lối" chỉ do vòng tiền quay nhanh, mà không xuất phát từ những đảm bảo chắc chắn hơn của hoạt động DN.