Báo laodong điện tử tin tức thời sự cập nhật liên tục

Khả năng bị lỗ rất lớn như trước kia là gần như không còn, nhưng lợi nhuận thì không phải ai cũng có như nhau, nếu thiếu lòng kiên nhẫn, nóng vội trong tính toán và không biết hạn chế danh mục đầu tư trong khả năng kiểm soát của mình.

TTCK thời gian tới có khả năng tiếp tục tăng điểm, nhưng cơ hội không dành cho tất cả các CP. Nhiều ý kiến cho rằng, có lẽ chỉ CP của các DN được hưởng lợi từ chính sách kích thích kinh tế sẽ lên mạnh.

Cổ phiếu bất động sản vẫn còn vai trò

Sau những "giằng co" tưởng như sẽ xuyên xuống qua 550 điểm, cuối tuần qua, VNI đã vượt qua 580 điểm và đang hứa hẹn một đợt tăng điểm mới có thể khá mạnh. Trong những phiên tăng điểm vừa qua, rất nhiều CP được coi là hạng bluechips lại không thể lên nổi. Nhiều NĐT theo chiều hướng "ăn chắc mặc bền" đã thất vọng khi ôm những CP hàng tháng trời không về được giá mua, trong khi những CP khác không trong "tầm ngắm" lại tăng liên tục. Cuộc tìm kiếm CP có khả năng được làm giá hoặc có thể được hưởng lợi từ chính sách vĩ mô (quyết định chính sách kích thích kinh tế) sắp tới đang ráo riết.

Theo nhận xét và quan điểm của người viết thì hiện tại chỉ những DN: 1/ Có hoạt động SX ổn định tăng trưởng (thị trường tiêu thụ tốt). Ví dụ: SX bao bì như SPP, DQC, Rạng Đông... Cá biệt có trường hợp thuộc ngành nghề nóng như thủy sản lại dính vào bất động sản (BĐS) sắp ra thành phẩm thì mức tăng sẽ rất nóng, mà TS4 là một ví dụ. 2/ Những DN chuyên ngành xây dựng thi công các công trình lớn có sử dụng vốn ngân sách trong đợt kích cầu này và nếu họ có thêm mảng kinh doanh BĐS nữa... Ví dụ: SJE, SD7, SDA, VCG và các Cty con VCGs.

Trong các Cty trên, nếu loại ra những Cty đã có mức tăng quá nhiều, thì các NĐT vẫn có thể đầu tư được với giá hiện tại để kỳ vọng một mức lãi ấn tượng sau này. Trong các mã CP của DN thuộc lĩnh vực BĐS, còn một số mã gần tương tự như REE, nhưng lại có nhiều lợi thế hơn mà chưa khai thác hết, hiện vẫn thấp hơn nhiều so với các mã cùng ngành, giá hiện tại cũng chưa quá cao so với giá sổ sách, mà mức tăng chưa nóng.

Chiến lược kinh doanh nếu cần thận trọng, thì nên chuyển vào các mã CK "có tiềm năng" như đã phân tích ở trên, chờ đợi sau đó một thời gian hãy bán, hoặc để lâu một chút nữa cũng không sao.

Thời điểm bán sau khi tin Chính phủ và Quốc hội công bố chính thức về tiếp tục chính sách kích thích kinh tế trong năm 2010 như thế nào là tốt nhất. Lúc này có tiền thì mua dần, cứ sát giá sàn/hoặc trên sàn một tí mà mua. Xấu nhất thị trường sẽ về mức 500-515 điểm. Còn nếu không thì thị trường chỉ điều chỉnh ở mức 525-530 điểm là cùng.

Rất có thể thị trường sẽ lên một cách nhanh chóng đến ngưỡng 620-630 điểm thì mới có đợt điều chỉnh lớn. Lúc này mua ít một, vừa mua, vừa xem động tĩnh của khối NĐT ngoại, khi khối ngoại chưa chấm dứt sự mua ròng, các NĐT cá nhân chưa nên dồn tiền vào thị trường. Bởi sự bán ròng liên tục của khối ngoại ít nhiều cũng gây tác động tâm lý xấu lên thị trường, đó là chưa kể nhiều tổ chức nội vừa qua mua vào quá nhiều, nay mà xả thì cũng không xả được nên cần phải kìm giữ thị trường.
 
Theo thống kê từ VCBs, hiện nay số tiền nằm trên tài khoản của các CTCK ở mức bình quân 27.000 tỉ. Đây là số tiền thực có của NĐT cá nhân và các tổ chức, nếu NĐT sử dụng đòn bẩy tài chính, thì số tiền thật sự có thể dùng mua CK còn lớn hơn nhiều nữa.

So sánh với doanh số giao dịch bình quân của thị trường từ 3.500 tỉ đồng -> 4.300 tỉ đồng/ngày cho thấy sự bùng nổ trên TTCK là dễ xảy ra so với các thị trường khác. Vì vậy, cơ hội kiếm tiền trên TTCK sẽ là một ma lực không dễ bỏ qua. Dòng tiền đầu tư không dễ rời bỏ thị trường trong lúc này.

CP tài chính, NH khó bật mạnh

Về các mã của các CTCK sẽ khó mà tăng nóng nếu TTCK không có mức tăng ấn tượng. Riêng về các mã CK của khối NH cũng khó mua để lướt lúc này, vì các NĐT cho rằng lợi nhuận của các NH khó đột biến. 

Hiện tại hình như giá VCB đang được thị trường xem là giá tham chiếu để ấn định thị giá của các mã CK NH khác. VCB không lên nổi, thì khó có mã nào lên nhiều hay vượt qua thị giá của VCB hiện nay. Mà VCB hay CTG thì không/hay không dám làm giá, công bố thông tin một cách có chủ đích để nâng đỡ giá CP trên thị trường giống như các NHTMCP khác (ví dụ như STB chẳng hạn).

Có thông tin các NHTMCP nhà nước lại còn thêm cái bệnh giấu lãi (không muốn công bố công khai số liệu lãi cao, vì sợ bị  mang tiếng vì sao nền kinh tế đang quá khó khăn mà NH thì lại lời nhiều thế?). Có lẽ bởi vậy các NHTM nhà nước giảm lãi bằng cách tăng trích lập dự phòng rủi ro (DPRR) ghi vào chi phí. Vì vậy, so sánh giá CK NH lúc này nên xem đến số tuyệt đối trích lập DPRR nhiều hay ít nữa mà dự đoán khoản hoàn nhập dự phòng này trong tương lai.
 
Một yếu tố bất lợi khác là hiện các NHTM đang  đua  tăng lãi suất huy động, mà lãi suất cho vay (đầu ra) bị hạn chế bởi trần theo lãi suất cơ bản 7% và giới hạn sự tăng trưởng của tín dụng là +30% so với năm 2008 do NHNN quy định. Vì vậy, nhiều khả năng chỉ khi nào mức LSCB được tăng lên thì thu nhập từ lãi cho vay của các NHTM mới tăng mạnh, lúc đó mới hy vọng thị giá của CK NH có được sự bứt phá. Tuy nhiên, vẫn còn khả năng bứt phá mạnh cho CP ngành NH nếu Chính phủ và Quốc hội cho phép kéo dài thời gian cho vay hỗ trợ lãi suất   vốn ngắn hạn, mức công bố lợi nhuận của các NH trong năm 2009 cao.

Bên cạnh đó thời gian qua, sự tích luỹ giá của các CP NH đã khá lâu. Nhiều người cho rằng dù VNI đã đến mốc 580 điểm, nhưng giá của các CP NH vẫn còn đang đứng ở mốc thị trường 520 điểm.

Với những phân tích như trên, một số NĐT cá nhân đã và đang chuyển dần vào các mã đầu tư lưỡng tính: Vừa có thể lướt, vừa có thể đầu tư trung hạn nếu thị trường xấu và đầu tư ngắn hạn vào các mã đang bị thị trường chê.
 
Theo các NĐT này, nếu thị trường điều chỉnh xuống, vẫn tiếp tục mua vào nữa với những mức giá thấp hơn vì từ nay trở đi, cơ hội mua CK giá rẻ ngày càng ít đi, còn việc bán CK trong tình hiện nay thì ngày càng dễ dàng, chứ không phải như trước khi thị trường luôn trong tình trạng sợ hãi vì căn bệnh "mất thanh khoản".
 
Nếu là NĐT  lướt sóng, thì không cần biết nhiều và quá quan tâm về DN đó trong ngắn hạn, mà chủ yếu theo dõi cung-cầu của thị trường về CK, về sự quay vòng của dòng tiền đầu tư quanh các mã CK của ngành. Đạt lợi nhuận kỳ vọng là "thoát". Vào sớm - ra sớm, ăn non một chút cho an toàn.